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Profesor:

Tomás Bringas Prado

Tomás Bringas Prado

• Licenciado en Ciencias Empresariales.
• MBA por el Instituto de Empresa y postgrado en finanzas CIIA (Certified International Investment Analyst).
• Desde hace 12 años director financiero de la empresa USOA, Baracaldo.
• Trabajó 10 años en Dpto. Corporate Finance de Ernst&Young, donde fue Gerente. También fue consultor financiero de Idom.
• Ha impartido cursos en la Universidad Complutense, en Elkargi y en el Colegio Vasco de Economistas.

Fechas: 5 y 12 de junio, miércoles

Sesiones: 2

Horario: de 16:00 a 19:30 h.

Duración: 7 horas

Lugar: Club de Marketing de Navarra

PROGRAMA

  1. Contextualización de las transacciones societarias como decisión de inversión.
    • Contextualización de las decisiones de inversión dentro de las decisiones financieras.
    • Objetivo de las decisiones de inversión.
    • Relación entre las decisiones de inversión y las decisiones de financiación.
    • Diferencia entre inversiones desde el punto de vista contable y desde el punto de vista financiero.
  2. Utilidad de la valoración de empresas.
    • Razones para llevar a cabo una valoración.
    • Papel del valorador.
    • Valor versus precio.
    • Gestión de la creación de valor.
    • Principales elementos de análisis a la hora de valorar una empresa.
  3. Principales métodos de valoración existentes.
    • Valor neto contable.
    • Activo neto real.
    • Valor de liquidación.
    • Ratios bursátiles.
    • Multiplicadores de mercado.
    • Descuento de flujos de caja futuros.
    • Criterios para la selección del método adecuado.
  4. Método de múltiplicadores de mercado/Ratios bursátiles.
    • Esquema general del método.
    • Diferencia entre Enterprise Value y Valor RRPP o capitalización.
    • Ratios existentes: EV/Ventas, EV/EBITDA, EV/EBIT, PER, Precio/VNC.
    • Obtención de ratios de empresas comparables.
  5. Método de descuento de flujos de caja para el accionista (DFCA).
    • Esquema general del método de DFCA.
    • Obtención de los flujos de caja libres y los flujos de caja para el accionista.
    • Diferencia entre flujos de caja accionista y estado de flujos de efectivo.
    • Obtención del valor residual de una compañía.
    • Estimación de la tasa de descuento.
  6. Aplicación del método de descuento de flujos Accta. a la valoración de una empresa.
    • Ajuste de la deuda financiera neta, partidas a incluir.
    • Ajuste de las provisiones de pasivo.
    • Obtención del valor por acción.
  7. Aplicación del método de descuento de flujos a la valoración de negocios, y activos tangibles o intangibles.
  8. Aplicación del método de valoración a proyectos de internacionalización.
    • Ajustes a tener en cuenta en los flujos de caja.
    • Ajustes a tener en cuenta en la tasa de descuento.
    • Financiación de proyectos de internacionalización.
  9. Ejemplos prácticos.
    • Cálculo del valor de mercado de CIE Automotive.
      • Valoración mediante el método de descuento de flujos de caja.
      • Valoración mediante el método de ratios bursátiles y múltiplos transacciones.
    • Cálculo del valor de un parking.
      • Valor intrínseco del mismo.
      • Valor derivado de las mejoras en la gestión.
      • Valor de las sinergias a aportar.
    • Valoración de activos intangibles.
      • Ejemplo valoración de la marca Aceite Carbonell.
      • Ejemplo de valoración dos vinos exactamente iguales y uno está adscrito a la denominación de Origen Rioja.
    Los ejemplos prácticos se resuelven in situ y se entregan informáticamente.

INFORMACIÓN GENERAL

Objetivos
El objetivo de este curso consiste en exponer la metodología y práctica para la estimación del rango de valor teórico y de mercado de una empresa, línea de negocio o activo intangible.

Temas claves del curso para la toma de decisiones financieras:

  1. De cara a decisiones de financiación, conocer el valor de las acciones de una empresa.
    1. Determinar el precio por acción para realizar ampliaciones de capital social.
    2. De cara a un canje de deuda por capital social, estimar el porcentaje accionarial a ceder. La Ley Concursal 4/2014 de 7 de marzo favorece este tipo de transacciones.
    3. Solicitar un préstamo poniendo las acciones de la empresa como garantía.
  2. Desde un punto de vista de transacciones societarias, calcular el valor de una empresa.
    1. Compra/venta de una empresa o porcentaje accionarial.
    2. Fusión entre dos o más sociedades.
    3. Escisión de una parte de una compañía actual.
  3. Saber cuál es el valor de una línea de negocio en la que se quiere invertir o desinvertir.
  4. Estimar el valor de activos intangibles como derechos de explotación, patentes, marcas, fondo de comercio, etc.
  5. Desde una perspectiva contable, estimar el valor de participaciones societarias o activos intangibles para reflejarlos contablemente a su valor razonable, determinando si se debe dotar una provisión o deterioro.

Derechos de matrícula
Socios: 200 €.
No socios: 300 €.

Actividad bonificable por la Fundación Tripartita. El Club de Marketing gestiona gratis a los socios la tramitación.

Inscripciones:
A través de la web, con al menos dos días de antelación.
Para información: Tfno. 948 290155

Bonificaciones de la Fundación Tripartita
Los socios pueden solicitar la tramitación gratuita de las bonificaciones, indicándolo en la inscripción a través de la web, con al menos dos días de antelación.

 

Otras actividades relacionadas :

01/04/2019 al 12/06/2019

02/04/2019 al 21/05/2019

07/05/2019

16/05/2019 al 23/05/2019

28/05/2019 al 25/06/2019


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